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天准科技: 擦亮'眼睛'看准业绩背后趋势

发布时间:2019-12-17 07:59    来源媒体:金融界

在接待记者一行的调研之前,天准科技董秘杨聪匆匆送走了一批调研机构。自7月23日成为首批科创板上市公司以来,天准科技已经接待了5批次的机构调研,是科创板上市公司中备受关注的对象之一。

此次采访所在地是位于苏州高新区浔阳江路的天准科技厂区,由于办公区工位饱和,甚至有不少员工被临时安排在会议室里面办公。在这个厂区,杨聪至今还没有自己的办公区。

紧张的办公工位,是厂区热火朝天的一个缩影。这与稍早前公司披露的业绩形成了鲜明对比——据天准科技披露,公司前三季度净利润同比下降80.12%。

天准科技究竟是怎么了?日前,记者走进了被称为“中国工业人工智能第一股”的天准科技,一探究竟。

被“误会”的业绩波动

与商汤、旷视等人工智能行业的知名“独角兽”企业不同,天准科技选择的是一条门槛最高、起步最难、却不容易被复制的人工智能赛道——高端制造。

据天准科技招股书显示,公司的主要产品为工业视觉装备,包括精密测量仪器、智能检测装备、智能制造系统、无人物流车等,产品功能涵盖尺寸与缺陷检测、自动化生产装配、智能仓储物流等工业领域的多个环节,主要客户群体覆盖消费电子行业、汽车制造业、光伏半导体行业、仓储物流行业等各领域,包括苹果公司、三星集团、富士康、欣旺达、德赛集团、博世集团、法雷奥集团、协鑫光伏、菜鸟物流等国内外知名企业。

“在人脸识别领域,深度学习可以解决80%至90%的问题。可是,在工业视觉领域,深度学习只能解决10%至20%的问题,剩下的则需要非深度学习的算法,而这正是天准的竞争力所在。”此前,天准科技创始人、董事长徐一华在接受上证报采访时说。

成立14年以来,天准科技深耕制造业,积累了坚实的基础,这为公司拓展“护城河”提供了有力支撑。2016年至2018年,天准科技实现营业收入分别为1.81亿元、3.19亿元、5.08亿元,归母净利润从2016年的3163.59万元攀升至2018年的9447.33万元。

而进入2019年,天准科技则提供了一个“变脸”数据:2019年前三季度,天准科技实现营业收入2.95亿元,同比下降19.06%;实现净利润1541.81万元,同比下降80.12%。数据甫一出炉,业绩“变脸”等舆论纷纷而至。

然而,这实际上是一个“误会”——由于服务于不同行业、不同检测项目客户订单确认存在时间差,天准科技的三季报数据只是整体业绩露出了一个“侧脸”而已。

对此,杨聪解释称,公司此前已经披露了相关情况说明,究其原因:一方面是公司收入确认时点的季节性波动,另一方面是期间费用在年内呈均匀性分布,且呈现出上升趋势,加上收入的结构变化,才导致当前公司产品综合毛利率出现下降的情形。

在天准科技的招股书中,也就季节性因素做过相应说明。杨聪进一步解释,公司来自苹果及其供应商的订单在销售、验收前需要与苹果其他供应商的前端设备联调,因此,在确认收入时间上造成了不确定性。具体而言,2016年和2017年,公司相应的订单确认时间均在当年的第四季度。而到了2018年度,由于部分合同金额较大的项目在第三季度就完成验收,导致去年76%的净利润体现在第三季度,由此,2019年三季报业绩同比去年的数据出现了较大波动,这具有一定的特殊性。

那么,今年公司订单落实的实际情况如何呢?据介绍,从在谈订单来看,未来公司的苹果订单增量和市场份额仍会保持优势,除此之外,其他品类的扩张也有望成为公司业绩的新增看点。

“按年度来考察公司业绩情况,更具参考性。”杨聪说。

破解苹果“依赖症”

由于跻身苹果产业链,贴上苹果“标签”的天准科技在冲刺科创板之际便引人关注。不过,事物总有两面性,能否摆脱苹果“依赖症”,则成为天准科技被人关注的一大热点问题。

天准科技不是没有准备。据悉,在公司颇具优势的消费电子行业,天准科技已经与国内一家赫赫有名的龙头品牌厂商正在尝试接洽中。

杨聪告诉记者,公司也在通过拓展汽车制造、光伏半导体、仓储物流等领域,降低对苹果产业链的依赖。其中,汽车制造尤其是上游组装产线的增势明显,体现为智能制造系统收入的增长。在光伏领域,受益于行业旺季和景气度的攀升,公司光伏硅片检测分选设备因此获益,有利于相关产品线毛利的释放。

值得一提的是,无人物流车为公司2018年新增的应用领域,该项业务直接锁定菜鸟网络,后者正在智能物流领域大举投入。2018年,公司无人物流车业务收入为155.20万元,毛利率达到31.15%。

杨聪介绍,在与菜鸟网络的合作中,天准科技主要提供无人物流车的硬件平台,实现场景数据采集、传感器数据预处理、多传感器融合等功能,一旦业务规模和商业模式跑通,有望成为公司新的利润增长点。

在科创板上市路演过程中,天准科技给机构投资者留下最深刻的印象之一,就是务实。那么,“务实”该怎么去考量呢?“订单”和“用工”数据无疑是最为真实、最有说服力的参考因素。

越来越紧张的工位和产能的背后,是来自于订单的支撑。在苹果产业链上,天准科技是玻璃及结构件检测设备的核心供应商。数据显示,2016年至2018年,天准科技来源于苹果公司及其供应商的收入合计占比分别为49.98%、67.99%及76.09%。

记者了解到,截至目前,公司来自苹果的在手订单数量仍有增加。此外,公司还在接触一些新的模块需求。比如,除了传统的在尺寸上的玻璃检测业务之外,天准科技还在跟进其他瑕疵检测上的客户需求。

随着国内品牌高端手机的竞争日趋激烈,华为、小米等国内手机巨头对供应链管理的在线检测,也日益提出了更高的要求,这也为有苹果“背书”的天准科技提供了更广阔的市场空间。

“公司正在持续加大投入,人员规模从2018年底的789人增至今年9月30日的1056人,并且正陆续向募投项目建成的新工厂进行人员迁移,明年的人员规划还会有较大的增幅。”杨聪说,“给工业设备装上眼睛”是公司创业之初的目标,机器视觉是人工智能领域最大的应用,而工业又是机器视觉最大的应用领域之一。基于以上考量,天准科技仍将专注工业视觉领域,短期不会涉足医疗、教育等其他领域,以夯实智能制造为主,争取做到工业领域全覆盖。

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